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央行報告釋放最新貨幣政策信號:主動應對 提振信心

編輯者:    2022/5/10 7:30:46    點擊:344

人民銀行5月9日發布《2022年第一季度中國貨幣政策執行報告》,釋放關于貨幣政策的最新信號。

  關于下一階段的主要政策思路,報告明確,穩健的貨幣政策加大對實體經濟的支持力度,穩字當頭,主動應對,提振信心,搞好跨周期調節,堅持不搞“大水漫灌”,發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能,落實好穩企業保就業各項金融政策措施,聚焦支持小微企業和受疫情影響的困難行業、脆弱群體。

  以我為主兼顧內外平衡

  報告提出,用好各類貨幣政策工具,保持流動性合理充裕,增強信貸總量增長的穩定性,保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配,保持宏觀杠桿率基本穩定。

  結構性貨幣政策工具要積極做好“加法”,引導金融機構合理投放貸款,促進金融資源向重點領域、薄弱環節和受疫情影響嚴重的企業、行業傾斜。

  報告明確,適時增加支農支小再貸款額度,用好普惠小微貸款支持工具、科技創新再貸款和普惠養老專項再貸款,抓實碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款運用。

  東方金誠首席宏觀分析師王青認為,報告提出“適時增加支農支小再貸款額度”,可視為對中央政治局會議要求“抓緊謀劃增量政策工具”的一項具體落實。

  匯率方面,報告認為,要堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度,加強跨境資金流動宏觀審慎管理,強化預期管理,引導市場主體樹立“風險中性”理念,保持外匯市場正常運行,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

  報告表示,密切關注主要發達經濟體貨幣政策調整,以我為主兼顧內外平衡。堅持底線思維,增強系統觀念,遵循市場化法治化原則,統籌做好重大金融風險防范化解工作,堅決守住不發生系統性金融風險的底線。

  存款利率市場化調整機制建立

  報告以專欄形式闡明存款利率市場化調整機制的建立。

  報告透露,2022年4月,人民銀行指導利率自律機制建立了存款利率市場化調整機制,自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率,合理調整存款利率水平。銀行可根據自身情況,參考市場利率變化,自主確定其存款利率的實際調整幅度。而對于存款利率市場化調整及時高效的金融機構,人民銀行給予適當激勵。

  報告稱,新的機制建立后,銀行的存款利率市場化程度更高,在當前市場利率總體有所下行的背景下,有利于銀行穩定負債成本,促進實際貸款利率進一步下行。從實際情況看,國有銀行和大部分股份制銀行均已于4月下旬下調了其1年期以上期限定期存款和大額存單利率,部分地方法人機構也相應作出下調。最新調研數據顯示,4月的最后一周,全國金融機構新發生存款加權平均利率為2.37%,較前一周下降10個基點。

  報告闡述了下一階段政策思路:健全市場化利率形成和傳導機制,優化央行政策利率體系,加強存款利率監管,發揮存款利率市場化調整機制重要作用,著力穩定銀行負債成本,持續釋放貸款市場報價利率改革效能,推動降低企業綜合融資成本。

  

文章來源:上海證券報
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